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腾讯重仓一个IPO

深圳云豹智能股份有限公司（云豹智能）已向深圳证券交易所提交创业板上市申请，目标成为国内首家上市的DPU（数据处理单元）企业。该公司采用了创业板第四套上市标准，该标准侧重于研发投入和市值，而非短期盈利。

云豹智能由斯坦福大学电子工程博士萧启阳于2020年8月在深圳创立，专注于DPU技术。DPU赛道在公司成立后不久迎来爆发，英伟达随后也正式提出了DPU概念，将其与CPU和GPU并列为“三芯”战略。云豹智能自主研发了中国首款高性能、可编程DPU SoC芯片，网络带宽达到400Gbps，性能比传统方案提升四倍，功耗降低超过50%，并在四年内完成了从FPGA验证到6nm SoC量产的全过程。根据招股书，云豹智能在2023财年至2025财年的营收分别为17万元、3635万元和3.7亿元，但同期净亏损分别为6.67亿元、6亿元和11.9亿元。尽管2025年营收预计同比增长超过900%，公司仍处于亏损状态。

作为一家芯片初创公司，云豹智能的研发投入巨大，经历了多轮融资。公司在成立仅两个月后的2020年底便获得了包括五源资本、正心谷资本在内的种子轮融资。随后，在2021年初的天使轮融资中，吸引了红杉中国、深创投以及腾讯等知名投资机构。腾讯自此成为云豹智能的重要支持者，并在2021年9月的A轮融资中再次注资数亿元人民币。此后，云豹智能的融资步伐加快，获得了包括阳光保险、国信资本、深圳市引导基金、宝安区产业投资引导基金、IDG资本以及多家杭州和深圳的国资、产业资本等在内的多轮投资。

截至提交上市申请前，腾讯通过其关联实体持有云豹智能19.7792%的股份，成为其最大单一股东。公司实际控制人萧启阳和张学利合计直接持有7.1520%的股权，并通过两个持股平台间接控制公司22.6588%的表决权。

云豹智能的上市申请正值深圳及大湾区半导体产业迎来资本化机遇之际。此前，粤芯半导体已成功过会，这家位于广州的企业是粤港澳大湾区首家实现12英寸晶圆量产的企业，其背后也有广东国资的长期支持。粤芯半导体选择了创业板的第三套上市标准，而云豹智能则适用了新推出的第四套上市标准，这表明创业板正积极吸纳具有高研发投入和增长潜力的硬科技企业。自2024年9月以来，创业板指数已累计上涨约150%，成为A股市场的重要投资主线，吸引了众多硬科技公司在此上市。