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1斤低至3.7元，白酒原酒拍卖出现“可乐价”

白酒产业的深度调整正从下游渠道蔓延至上游酿造环节。

近期，白酒原酒和基酒的司法拍卖在各大交易平台频繁出现，但竞拍者寥寥，成交价格持续走低，部分拍品甚至出现了类似“可乐”的低价。

7月1日，阿里拍卖平台披露，原河南驿酒集团有限公司厂内3号缸灌装原酒的第二次拍卖将于7月3日10时开始，起拍价为3.816万元，评估价为5.3万元。截至目前，该拍卖吸引了62人围观，但尚无人出价。

根据页面信息，这批原酒的量为0.5吨，按起拍价计算，每500克的价格约为38.16元。

同一平台还有原河南驿酒集团有限公司酒厂内11号罐体的原酒正在拍卖。这批约77吨、陈酿11年以上的原酒，起拍价为774.9万元，折合每500克约50元。目前，该拍卖已有上百人围观，同样无人出价。

据《第一财经》报道，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产拍卖旗下原酒，在经历五次流拍后，最终有两批原酒以较低价格成交，单价折合每500克分别为3.9元和3.7元，与超市瓶装可乐的价格相当。

2025年11月，四川泸州泸禾酒业的5549.55吨原酒在第13次拍卖中以1390万元成交，每斤单价仅为1.25元。相较于1.1亿元的市场评估价，此次成交价相当于打了1折。

去年8月，贵州遵义市中级人民法院司法变卖贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司的153吨基酒，因无人报名竞拍而流拍。

拍卖平台信息显示，此次变卖是遵义市中级人民法院执行贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司等相关方借款合同纠纷一案涉及的流动资产（基酒）。所涉基酒共计153吨，经评估，市场价值为918万元，单价为30元/斤。

原酒，又称基酒或散酒，是指白酒酿造完成后，未经过勾调、灌装，也未添加任何呈香呈味物质，以散装形式储存于陶坛或不锈钢罐中的半成品酒。它是成品白酒的“原料”和“骨架”，市售瓶装酒通常是由多种不同年份、不同轮次、不同等级的原酒勾调而成。

近年来，原酒市场供需失衡的状况十分明显。过去酱酒热潮导致产能扩张，加之中小酒厂的盲目建设，使得原酒库存积压严重。许多酒企面临资金链断裂，导致原酒被迫进入司法拍卖程序，出现过评估价上亿元但最终打一折成交，甚至多次流拍的极端情况。

头部酒企的高品质年份基酒依然是稀缺资源，但中小酒厂的普通原酒却出现滞销，行业洗牌正在加速。

中国白酒行业正经历一场漫长而深刻的调整期。自2023年以来，行业已从过去十年的高速增长模式转变为存量竞争，调整的影响已从下游渠道全面传导至上游生产环节，呈现出“价格下跌、库存高企、产能出清、分化加剧”的显著特点。

中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，2026年第一季度，20家A股上市白酒企业合计实现营收1326.3亿元，同比下降0.7%；归母净利润为520.2亿元，同比下滑约1.8%。

从整体市场反馈来看，1月至6月，白酒销售量和销售额“减少”的比例均超过65%，且销售额下滑幅度甚至超过销售量，这表明不仅销量在萎缩，价格端也面临下行压力。超过86%的受访企业表示利润率下降，仅有5.9%的企业利润率有所增长，这反映出白酒行业正经历典型的“量价利三杀”局面。

中研普华研究员李芬珍子向界面新闻记者表示：“近年来，白酒行业已进入深度调整周期，呈现出总量收缩、结构分化、渠道重构的特点。虽然尚未完全触底回升，但已显现出底部信号。预计2026年有望迎来动销拐点，行业正从规模扩张转向价值深耕，行业集中度正加速向头部企业靠拢。”

她进一步指出，当前白酒行业呈现出分化加剧、去库存加速、渠道变革深化、产品创新活跃等特点。在渠道方面，酒企普遍从过去的“压货”模式转向“动销”模式，严格控制发货量并清理库存，平均库存周转天数已超过900天，去化周期预计需要2-3年。在消费端，光瓶酒、低度酒以及面向年轻消费者的产品正成为新的增长点。